Inflace v USA
Consumer Price Index · YoY z CPIAUCNS, index z CPIAUCSL · zdroj: U.S. Bureau of Labor Statistics / FRED
CPI (Consumer Price Index) měří průměrnou změnu cen spotřebního koše amerických domácností. Publikuje ho měsíčně BLS, zhruba v polovině měsíce.
YoY = meziroční změna v %. Index = absolutní úroveň indexu (1982–1984 = 100). Vyšší inflace typicky tlačí Fed k vyšším sazbám.
Meziroční číslo má vestavěnou past, které se říká efekt srovnávací základny: klesá i tehdy, když ceny dál rostou — stačí, aby rostly pomaleji než loni ve stejném měsíci. „Inflace klesla na 3 %“ tedy neznamená, že něco zlevnilo, jen že zdražování zpomalilo. Absolutní úroveň indexu tuhle iluzi nemá: ta se vrátí dolů teprve při skutečné deflaci, a to se v datech objevuje jednou za desítky let.
Jádrová inflace (bez potravin a energií) není snaha ukrýt drahé položky, ale odfiltrovat ty nejrozkolísanější — ropa umí meziročním číslem zamávat o celý procentní bod v obou směrech. Fed proto sleduje jádro, a když se celková a jádrová inflace rozjedou, rozhoduje obvykle ta jádrová.